一旦你掌握好解读经济的思考框架，就可以对每天扑面而来和经济有关的信息做针对性的萃取，并进行更精准的判断。自我的再次判断很重要，因为每个人对外表达观点都有自己内在的原因，并不会告诉给你。

如果有人告诉你，全球经济要进入衰退了。大多数人会产生悲观情绪。特别是说这句话的人德高望重，而“衰退”这个词我们不太理解，看上去是个很贬义的贬义词，负面感十足。于是我们就陷入了一种焦虑：全球经济都要衰退了，而且据他说一衰就要 10 年，未来 3 年是最难熬的，我应该如何是好？算了别了，还是躺平吧？

除此之外，我们还能做什么？

1.经济衰退是怎么造成的？

人的天性 (Human nature) 导致了经济的扩张和衰退

经济衰退 (recession) 是人为的。

鼓吹经济将要衰退的人，往往也都参与了制造经济衰退。

所谓的经济衰退其实就是经济活动的减少，经济活动是由一笔笔的交易构成的。如果全球经济即将发生衰退，则可以观测/预测到全球主要经济体的 GDP 的增长率、社会零售总额等指标的降低和趋势。人们能切身感受到的就是买卖没有那么频繁那么多了。

为什么？

支出放缓了，没钱了。

为啥没钱了？

因为支出等于收入加信贷（在中国还得减去储蓄因为我国储蓄率特别高）。里面的收入增加没有那么快，信贷可能还在借，但是要还的债和利息很多，一笔笔到期呢。

为什么会还债？

因为之前借了信贷。现在是还债周期。

为啥之前借信贷？

因为这是人的天性。

人具有很多天性，这两项和经济十分相关：

• 有借更多钱花更多钱的倾向，也就是我们常说的“超前消费”
• 即使手上有钱也不喜欢先偿还债务

而且借来的钱，很多可能并没有得到合理的利用：例如企业并没有把信贷用于增加生产力；或者乱开新项目，并没有产生实质性的收入和利润。

所以只要经济里面有信贷，就一定会出现衰退，衰退之后也大概率能再次出现扩张。

信贷造成周期，潮涨必会潮落，衰退出现本来也是必然的。

所有抑制交易的因素会加速导致经济的衰退

以上说的是岁月静好的情况下，然而还有种特殊玩法，如果有一些国家的一些政策直接遏制了经济活动的活跃，也会加速带来经济的衰退。这个就不需要我展开来说了，大家可以自行脑补。这种情况也是人为的。

战争也会加速经济衰退。例如俄乌战争，很多人会选择避险，减少交易；而且这场战争加剧了天然气、粮食供给的紧缺性，导致价格上涨，从而传导引发一系列商品的通货膨胀。为了应对通货膨胀的货币政策往往是提高利率，降低信贷规模。从而导致支出进一步减少，带来经济衰退。

衰退 (recession) 并不是萧条 (depression)

萧条比衰退更可怕。衰退不是萧条。

衰退不是不增长了，而是增长率放缓，这显然是一个很苛刻的定义。就像我们说某家互联网公司的的财报收入增速放缓了，就判断说它是业务衰退了一样。

如果处理得好，下一阶段就是迎来扩张 (expansion)，衰退鼓吹者当然不会和你说这点啦，他们的说法会让人误以为”衰退”是一个无底洞。

衰退是有解的，而萧条需要很长时间的消化。

其中一个解就是释放信贷的力量。

只要利率没有降低到 0，而且借款人还没有都信用破产，信贷还在增加，你就可以认为信贷的力量还没有充分释放。当然如果要深究的话，我们要注意释放信贷是会导致通货膨胀的，也需要继续拆解来看这些信贷究竟给了谁，是否是良性的。

所以你现在应该能够更深入地解读这篇新闻：2022 年 8 月 22 日，人民银行行长、国务院金融委办公室主任易纲主持召开部分金融机构座谈会。会议认为，今年以来，人民银行、银保监会坚决贯彻党中央、国务院决策部署，加大稳健货币政策实施力度，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，支持统筹疫情防控和经济社会发展。各主要金融机构主动担当作为，加大信贷投放力度，有力支持了二季度经济实现正增长。1-7 月新增人民币贷款 14.4 万亿元，同比多增 5161 亿元。7 月末，M2、社会融资规模、人民币贷款余额增速均保持在 10% 以上。贷款利率持续下降，1-7 月企业贷款利率为 4.29%，同比下降 0.34 个百分点。

2.全球经济真的衰退了吗？

是的。

全球 2021 起就处于经济衰退过程中。但无论如何，全球经济的增长率依然是正数。

另外，预计中国；亚洲新兴市场和发展中经济体、新兴市场和中等收入国家、低收入的发展中国家，到 2023 年就会迎来再次扩张，只是回到 2021 的高水平（8.1% 的增速）还需要时日。

当然这一切数据都是预测，具体情况我们可以持续以季度观察，拭目以待。

国际货币基金组织对世界经济增速的预测，来自于《国际货币基金组织-世界经济展望（更新）》

3.为什么任正非要这么说？

敏锐企业家的危机感和独特传递寒气的方法

事实上作为企业家具备寒冬意识非常重要。

2001 年 3 月，任正非发表了著名的《华为的冬天》。

2004 年三季度，任正非表示华为要注意冬天。在长达 13000 字的讲话稿中，任正非检讨、审视了华为目前遇到的严峻困难，称这场生死存亡的斗争本质是质量、服务和成本的竞争。

2008 年底，任正非第三次提及“冬天”。他表示要“对经济全球化以及市场竞争的艰难性、残酷性做好充分的心理准备”。并提醒员工“经济形势可能出现下滑，希望高级干部要有充分心理准备。也许2009年、2010年还会更加困难”。

2016 年 12 月 2 日，华为以总裁办电子邮件形式在内部发布了任正非在质量与流程 IT 管理部员工座谈会上的讲话。任正非在回顾过去几年的成绩后，语锋一转，指向华为面临的危机。他指出，“金融危机可能即将到来，一定要降低超长期库存和超长期欠款。”并提出变革与 lT 要在夯实 IPD/ISC/LTC/IFS 的基础上围绕“未来五年，华为要自己实现 ROADS，实现数字化转型”这个目标来展开。

2022 年 8 月 22 日，华为内部论坛发布了一篇《整个公司的经营方针要从追求规模转向追求利润和现金流》的文章。

仔细观察发现，几乎每隔 3-6 年，都会出现一次冬天论，像极了我们之前说的：短期债务周期 (Short term debt cycle) 的出现周期。

另外因为我之前供职于几家互联网头部企业，近距离观察你能发现所有企业在经营管理过程中，随着时间推进一定会出现组织冗余、乱开新项目、盲目无序扩张等现象；叠加经济周期，但凡碰撞一些经济下行风险时，因为需要给华尔街交财报，这样的成本结构势必弱不禁风，企业便开始组织调整和裁员，周而复始，也有周期。

事实上多数企业最高决策人都会热衷于组织的庞大，驻扎于信息茧房，沉浸于统帅千军的快感，这些都是低级的快感。他们对周期和风险的敏感意识远不如华为。

当一个企业的敏锐的最高决策者面对经济下行趋势抛出寒冬论，事实上是决策者个人对于组织熵增的一种抵抗。华为独特的管理方式是内网发帖进行信息传达，用夸张说辞来引起每个人的关注，这样能够把信息传递给这个组织的每一个人，也为接下来的各种整合精简行动做铺垫和心理建设。

4.衰退也并不一定全是坏事

衰退的时候，因为要抵御衰退，利率通常会降低，信贷此时更容易获取。

所以会有更多的信贷流入市场，为市场交易注入活力。

如果你有本事把借来的钱利用到生产力的提升、或购买未来会增值的优质资产上。到还债的时候不仅能还上，还带来了自己的盈余，或者在衰退后的扩张阶段资产取得了增值，那就是好事。

经济衰退的时候，因为支出减少，但商品的生产还在继续，往往还会观察到通货紧缩。这时候商品、服务和金融资产变得更加便宜了，如果购买他们会比之前更加划算。

当然这种情况更考验一个人或者企业是否有足够的现金储备，是否有真本事。

5.经济衰退了我们应该怎么做？

无论经济衰退与否，我们要尽一切努力提高生产力。

因为从长远来看，生产力的提高是真正驱动经济向上的动力，而债务周期和其他负面因素如战争造成的只是围绕这个趋势的上下波动。所以生产力才是至关重要的。

那什么是生产力？如何提高自己的生产力呢？

生产力可以理解为单位时间内你能生产的商品、服务和金融资产的数量，并且这一切要以能够发生交易，被别人购买作为目的。

大家耳熟能详的“科学技术是第一生产力”，5 纳米芯片对比 7 纳米芯片是生产力、改进生产流水线可以提高生产力、智能交通可以提高生产力、用好工具可以提高生产力，对个人而言，甚至选对行业也能提高生产力，还有各种提高生产力的方法。

我会在今后继续通过公众号等形式与大家分享。

附录：

1. 国际货币基金组织-世界经济展望（更新）-2022.7.PDF

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